ASML, klejnot w koronie Europy, powraca w wielkim stylu

nie, 15 mar 2026, 8:55 CET, NY 3:55, Londyn 7:55, Tokio 16:55, ^SPX -0.61%

Symbol np: ^SPX

Przegląd wiadomości (Wszystkie Biznes)

Widok: Ostatnia \| Kilka \| Wszystkie	Kategoria: Biznes \| Kraj i Świat \| Kraj \| Świat \| Wszystkie


Źródła:	Szukaj w niusach:

ASML, klejnot w koronie Europy, powraca w wielkim stylu
Saxo Bank - Biznes
28 sty 2026, 14:20

Kluczowe wnioski:

- Rajd ASML wygląda na coś więcej niż krótkotrwałe odreagowanie spadków: nowe zamówienia wzrosły ponad dwukrotnie między III a IV kwartałem 2025 r., a większość z nich dotyczy sprzętu do produkcji pamięci. To sugeruje szerszy popyt na chipy, wykraczający poza obszar sztucznej inteligencji, której rozwój napędza Nvidia.

- Zmieniają się struktura oferty oraz geografia sprzedaży: systemy EUV (ekstremalny ultrafiolet) odpowiadają za około połowę przychodów, a USA zwiększają swój udział w sprzedaży w miarę rozbudowy mocy produkcyjnych, na tle rosnącej niepewności geopolitycznej.

- Wytyczne potwierdzają odwrócenie cyklu: ASML prognozuje przychody na poziomie 34-39 mld EUR w 2026 r. (powyżej oczekiwań rynku) i ogłasza nowy program skupu akcji własnych, obowiązujący do 2028 r.

ASML, klejnot w koronie Europy, powraca w wielkim stylu

W ciągu ostatnich pięciu miesięcy ASML odnotował imponujące odbicie: kurs akcji od września ubiegłego roku wzrósł ponad dwukrotnie.

Ta wyjątkowa hossa sprawiła, że ASML stał się największą spółką w Europie pod względem kapitalizacji rynkowej. Jednocześnie jest dziś firmą o największej ekspozycji na AI na kontynencie i znajduje się w samym centrum trwającego boomu na sztuczną inteligencję.

Dzisiejszy raport ASML za IV kwartał i cały rok potwierdza, że inwestycje w AI nabierają tempa. Co równie istotne, wyniki sugerują, że wzrost popytu na chipy zaczyna wykraczać poza same układy GPU Nvidii.

ASML produkuje systemy niezbędne do wytwarzania wszelkiego rodzaju układów scalonych. Na przykład dostarcza zaawansowany sprzęt firmie TSMC, która produkuje chipy dla Nvidii. Po niedawnym silnym wzroście cen układów pamięci widać jednak, że popyt odbija także w bardziej tradycyjnych segmentach rynku półprzewodników.

Trend ten wyraźnie widać w danych dotyczących zamówień. Między III a IV kwartałem 2025 r. wartość nowych zamówień wzrosła ponad dwukrotnie, a coraz większa ich część dotyczy sprzętu do produkcji układów pamięci. To przesunięcie wskazuje na szersze odbicie w całej branży oraz bardziej zróżnicowany popyt na systemy do produkcji chipów.

Źródło: raport ASML za IV kwartał 2025 r.

Oprócz mocnego portfela zamówień ASML przedstawił także lepsze od oczekiwań wyniki kwartalne w zakresie sprzedaży i dostaw nowych systemów litograficznych.

Dane wskazują, że systemy EUV, będące najnowocześniejszą technologią firmy, generują obecnie około połowy przychodów ogółem. Jednocześnie USA zwiększają swój udział w przychodach ASML w miarę rozbudowy mocy produkcyjnych, prawdopodobnie po części ze względu na rosnącą niepewność geopolityczną.

Przychody ze sprzedaży sprzętu do produkcji układów pamięci na razie stanowią około 30%, ponieważ wspomniane wcześniej zamówienia, w dużej mierze napędzane wyższymi cenami pamięci, powinny wyraźniej przełożyć się na przychody dopiero w połowie lub pod koniec 2026 r.

Źródło: raport ASML za IV kwartał 2025 r.

Perspektywy ASML na I kwartał oraz cały 2026 r. również okazały się wyraźnie powyżej oczekiwań.

Spółka prognozuje, że przychody w 2026 r. wyniosą 34-39 mld EUR, podczas gdy rynek (konsensus Bloomberga) oczekiwał nieco ponad 35 mld EUR. Jednocześnie spółka ogłosiła dziś nowy program skupu akcji własnych, obowiązujący do 2028 r.

Źródło: raport ASML za IV kwartał 2025 r.

(Ruben Dalfovo - Saxo Bank)

RSS