wto, 20 sty 2026, 10:42 CET, NY 4:42, Londyn 9:42, Tokio 18:42, WIG20 -1.42% | Przegląd wiadomości (Analizy Wszystkie) | |
Analiza Fed z Dallas wskazuje, że skuteczność transmisji stopy funduszy federalnych słabnie
Reuters - Biznes
16 gru 2025, 23:45
16.12.2025 (Reuters) - Nowe badania Banku Rezerwy Federalnej w Dallas wzmacniają tezę, że należy zmienić stopę procentową, którą bank centralny wykorzystuje do realizacji swoich celów polityki pieniężnej. [1]Dokument autorstwa Sama Schulhofera-Wohla, starszego doradcy prezes Dallas Fed Lorie Logan, sugeruje, że tri-party general collateral rate (TGCR) jest skuteczniejszym narzędziem transmisji polityki pieniężnej. Przez dziesięciolecia Fed wykorzystywał stopę funduszy federalnych, czyli stopę, jaką banki naliczają sobie nawzajem za pożyczki z dnia na dzień, do wdrażania swojej polityki. Jednak zmiany w strategii monetarnej, zwłaszcza zakupy obligacji na dużą skalę, zmniejszyły wolumen i znaczenie rynku funduszy federalnych. [2]Badanie wskazuje, że transmisja TGCR pogorszyła się mniej niż transmisja efektywnej stopy funduszy federalnych (EFFR) w ostatnich miesiącach oraz w okresach napięć od roku 2018 do roku 2020. Argument ten pokrywa się z wcześniejszym wystąpieniem prezes Dallas Fed Lorie Logan, która postulowała przesunięcie celu Fed na TGCR, podkreślając, że jest to lepszy wskaźnik rzeczywistych, krótkoterminowych kosztów finansowania i że obecne narzędzia Fedu już skutecznie kontrolują tę stopę. [+2][3, 4]Choć część bankierów centralnych uważa, że stopa funduszy federalnych pozostaje wpływowa, ponieważ porusza się w takt innych stawek rynku pieniężnego, Logan ostrzegała, że to powiązanie jest kruche i może nagle się zerwać. Proponowana zmiana celu na inną stopę jest traktowana jako korekta techniczna i pozostaje odrębna od szerszych dyskusji Komitetu Otwartego Rynku na temat poziomu ogólnych krótkoterminowych kosztów finansowania. [5](Reuters, AI)g25p/ o3p/
Powyższy materiał tekstowy został przetłumaczony i sformatowany automatycznie. Treść przewodnia pochodzi z tekstu Reuters, do którego link znajduje się na końcu pierwszego akapitu. Opcjonalne treści od drugiego akapitu włącznie zostały wygenerowane z użyciem AI na bazie informacji dostępnych w internecie (na końcu każdego z akapitów dostępne są linki do stron, z których informacje zostały pozyskane). Cały tekst może nie być wolny od błędów, w tym semantycznych i merytorycznych.
RSS
| |
| Pozostałe niusy z Reuters |
|
|
|
|
