pon, 10 lis 2025, 8:36 CET, NY 2:36, Londyn 7:36, Tokio 16:36, ^SPX +0.13% | Przegląd wiadomości (Saxo Bank) | |
Pięć perspektywicznych obszarów wzrostu poza sztuczną inteligencją
Saxo Bank - Biznes
2 paź 2025, 11:30
Inwestorzy pytają: Co czeka nas po półprzewodnikach i sztucznej inteligencji?Wskazujemy pięć obszarów, które z science fiction zmierzają w kierunku komercyjnej skali. Każdy z nich niesie ze sobą nowe możliwości wzdłuż łańcucha wartości, ale także realne ryzyka, które inwestorzy muszą dokładnie przeanalizować.- Robotaksówki i mobilność autonomicznaPo latach sceptycyzmu, projekty z zakresu pojazdów autonomicznych (AV) zaczynają osiągać skalę komercyjną. Waymo rozszerza swoją usługę przewozową w miastach USA, podczas gdy Cruise, Mobileye i Aurora Innovation prowadzą coraz bardziej zaawansowane testy. Singapur i Dubaj zatwierdziły również publiczne projekty pilotażowe, sygnalizując pozytywne zmiany regulacyjne.Perspektywa inwestora:- Kamienie milowe realizacji: Komercyjna rentowność robotaksówek będzie zależała od zatwierdzeń regulacyjnych, ekspansji na nowe miasta oraz integracji z istniejącą siecią transportową. Inwestorzy powinni obserwować liczbę codziennych przejazdów realizowanych przez operatorów oraz to, czy koszty za milę spadają do poziomów rentownych.- Zaufanie i bezpieczeństwo: Postrzeganie przez opinię publiczną oraz statystyki wypadków będą miały bezpośredni wpływ na adopcję technologii. Kilka głośnych incydentów może spowolnić rozwój lub spowodować nowe ograniczenia.- Ekonomia: Floty AV wymagają dużych początkowych nakładów kapitałowych (pojazdy, ładowanie, depozyty konserwacyjne). Ekonomika jednostkowa będzie bardziej korzystna w gęstych centrach miejskich niż na przedmieściach oraz terenach wiejskich.- Krajobraz konkurencyjny: Ugruntowane platformy, takie jak Uber i Lyft, mogą skorzystać z zewnętrznej integracji autonomii, podczas gdy start-upy mogą napotkać trudności związane z potrzebami finansowymi. Chińscy gracze, tacy jak Pony.ai i WeRide, stoją przed dodatkowymi ryzykami geopolitycznymi oraz intensywnością kapitałową.Komu warto się przyjrzeć?- Operatorzy platform: Alphabet (GOOGL) za pośrednictwem Waymo, Uber (UBER), Lyft (LYFT).- Dostawcy technologii: Aurora Innovation (AUR), Innoviz (INVZ), Mobileye (MBLY).- Dostawcy infrastruktury: Blink Charging (BLNK).- Regionalni rywale: Pony.ai (PONY), WeRide (WRD).Ryzyka: Opóźnienia regulacyjne po wypadkach, niejasne modele odpowiedzialności, brak zaufania konsumentów oraz ekonomia jazdy poza gęstymi centrami miejskimi. W przypadku Pony.ai i WeRide, ryzyka obejmują dużą intensywność kapitałową, ciągłe straty oraz wrażliwość geopolityczną związaną z ich bazą w Chinach.- Drony i powietrzna mobilność miejskaKomercyjne drony wkraczają w sektory logistyki, rolnictwa i obrony, podczas gdy firmy zajmujące się miejską mobilnością powietrzną (UAM) testują elektryczne samoloty pionowego startu i lądowania (eVTOL), jako kolejny etap innowacji transportowych.Perspektywa inwestora:- Wyzwania certyfikacyjne: Certyfikacja przez FAA jest kluczowa. Bez niej komercyjny rozwój nie będzie możliwy.- Widoczność przychodów: Producenci dronów związanych z obronnością, jak AeroVironment czy Kratos, mogą mieć stabilniejszy przepływ gotówki w porównaniu do startupów eVTOL.- Wyzwania związane z wdrożeniem w miastach: Zasięg baterii, hałas oraz integracja z przestrzenią powietrzną mogą opóźniać zastosowanie w rzeczywistości.- Wymagania finansowe: Firmy koncentrujące się na eVTOL zużywają znaczne środki finansowe i mogą doświadczać rozczarowania, jeśli terminy się wydłużą.Komu warto się przyjrzeć?- Producenci taksówek powietrznych: Joby Aviation (JOBY), Archer Aviation (ACHR).- Nowi gracze eVTOL: Lilium (LILM) i EHang (EH) pracują nad taksówkami powietrznymi w Europie i Chinach.- Drony obronne i komercyjne: AeroVironment (AVAV), Kratos Defense (KTOS).- Dostawcy usług łączności: Ondas Holdings (ONDS).Ryzyka: Opóźnienia w certyfikacji, opór społeczny w miastach, problemy z wydajnością baterii, wysokie zużycie środków pieniężnych i zależność od budżetów obronnych na umowy.- Infrastruktura kosmiczna i usługiGlobalna gospodarka kosmiczna już przekroczyła wartość 600 miliardów dolarów i może się potroić do 2035 roku. Tańsze usługi startowe i zminiaturyzowane satelity tworzą możliwości w zakresie obserwacji Ziemi, łączności szerokopasmowej oraz usług orbitalnych.Perspektywa inwestora:- Kapitałochłonność: Duże początkowe koszty oznaczają, że tylko dobrze skapitalizowani gracze mogą się rozwijać.- Ryzyko związane z harmonogramem: Planowane starty i terminy satelit często się przedłużają, co wpływa na przychody.- Zależność od rządu: Umowy w dużej mierze zależą od budżetów narodowych na przestrzeń kosmiczną i priorytetów geopolitycznych.- Perspektywiczne segmenty: Największy wzrost widać w usługach opartych na danych, takich jak analityka i komunikacja, zamiast tylko w rakietach.Komu warto się przyjrzeć?- Operator startu: Rocket Lab (RKLB).- Analityka satelitarna: Planet Labs (PL).- Konstelacje szerokopasmowe: Telesat (TSAT).- Usługi księżycowe: Intuitive Machines (LUNR).- Główni wykonawcy: Lockheed Martin (LMT).Ryzyka: Projekty wymagające dużego kapitału, częste opóźnienia, zależność od umów rządowych oraz zatłoczenie orbitalne (ryzyko kolizji i zaostrzenia regulacji).- Technologie kwantoweTechnologia kwantowa jest postrzegana jako kolejny przełom w obliczeniach. Mimo że praktyczne obliczenia kwantowe są wciąż odległe, krótkoterminowe możliwości można znaleźć w kwantowych czujnikach oraz cyberbezpieczeństwie w erze postkwantowej. Rządy przeznaczają dziesiątki miliardów na finansowanie, podkreślając strategiczne znaczenie tej technologii.Perspektywa inwestora:- Harmonogramy i niepewność: Różnorodność konkurujących podejść sprzętowych sprawia, że nie jest jasne, która technologia ostatecznie się sprawdzi.- Finansowanie a przychody: Wiele firm jeszcze nie generuje przychodów i polega na zewnętrznym finansowaniu.- Rozwój ekosystemu: Partnerstwa z korporacjami i rządami mogą napędzać adopcję przed osiągnięciem rentowności.- Spekulacyjny charakter: Potencjalne zyski są ogromne, ale należy wyceniać je ostrożnie ze względu na niepewność.Komu warto się przyjrzeć?- Pionierzy obliczeń: IonQ (IONQ), Rigetti Computing (RGTI).- Współprace przemysłowe: Honeywell (HON) poprzez Quantinuum.- Duże firmy technologiczne: Alphabet (GOOGL), IBM (IBM).Ryzyka: Długie i niepewne harmonogramy komercjalizacji, duża zależność od finansowania, niestabilne wyceny związane z cyklami hype’u oraz wyzwania w skalowaniu kubitów.- Zaawansowana energetyka jądrowa i infrastruktura energetycznaElektryfikacja, centra danych i cele klimatyczne skłaniają zakłady energetyczne do rekordowych wydatków na modernizację sieci. Równocześnie, zaawansowana energetyka jądrowa oraz małe modułowe reaktory (SMR) zyskują na znaczeniu jako niezawodne, bezemisyjne źródła energii podstawowej.Perspektywa inwestora:- Zapotrzebowanie na sieć: Zakłady energetyczne zwiększają nakłady kapitałowe na przesył i niezawodność, aby sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu.- Rola energetyki jądrowej: Zaawansowane projekty starają się przezwyciężyć problemy związane z kosztami i opóźnieniami, które nękały tradycyjne reaktory.- Wąskie gardła w dostawach paliwa: Łańcuchy dostaw HALEU muszą się rozwijać, zanim SMR staną się realną opcją.- Pod kątem infrastruktury: Firmy inżynieryjne i budowlane korzystają z długich harmonogramów projektowych, niezależnie od szybkości wdrażania energetyki jądrowej.Komu warto się przyjrzeć?- Zakłady energetyczne/operatorzy: Constellation Energy (CEG), NextEra Energy (NEE), Duke Energy (DUK), Dominion Energy (D).- Dostawcy paliwa i komponentów: Cameco (CCJ), BWX Technologies (BWXT). Kazatomprom (KAP.LN) - największy producent uranu na świecie z siedzibą w Kazachstanie.- Inżynieria i infrastruktura: Rolls-Royce (RR.LN) rozwija małe modułowe reaktory; Mitsubishi Heavy Industries (7011 JP) - ekspert w dziedzinie energetyki jądrowej. Siemens Energy (ENR GY), ABB (ABBN SW) są liderami w modernizacji przesyłu i sieci.Ryzyka: Przekroczenia kosztów, opóźnienia, sprzeciw społeczny, bariery regulacyjne i ograniczenia w dostawach paliwa. Wyzwania związane z pozwoleniami mogą również opóźnić rozbudowę sieci.Podsumowanie: Budowanie portfeli wokół przyszłych obszarów wzrostuInwestorzy zainteresowani kamieniami milowymi poza półprzewodnikami i AI powinni myśleć o ekosystemach, a nie tylko o dominujących technologiach. Każdy z obszarów ma rozległy łańcuch wartości, od dostawców sprzętu po operatorów infrastruktury, z nierównymi zwycięzcami i przegranymi. Ryzyka są poważne, ale potencjalne nagrody są obiecujące dla cierpliwego kapitału.(Chaaru Chanana - Saxo Bank)
RSS
| | AutoQuote - system automatycznej aktualizacji
kwotowań, wykresów oraz innych treści strony.
· ON - System włączony (domyślnie)
· OFF - System wyłączony
System aktywny jest przez 20 minut.
Aby włączyć go ponownie odśwież stronę
Jeśli zauważysz problem zgłoś go nam
|
|
| |
| Pozostałe niusy z Saxo Bank |
|
|
|
|
